全球物價暴衝 中國躲過高通膨有蹊蹺?

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中國因封城及豬價暴跌,物價上揚趨勢並不明顯。(示意圖,法新社)

〔財經頻道/綜合報導〕全球通膨暴衝,英美5月通膨率全數衝破40年高點,中國卻只有2.1%。《經濟學人》及《南華早報》同步揭密,主要CPI組成權重不一樣,也就是算法不同。中國偏重衣食,主食又以白米為主,而非小麥,後者受俄烏戰波及較大;加上中國主食之一豬肉2022年前5個月價格同比暴跌 37%,疊加封城影響消費意願,5 月份零售額收縮6.7%,以致中國通膨率未見大幅走揚。

《經濟學人》報導,俄羅斯入侵烏克蘭之後,燃料、化肥、穀物和其他商品的成本全數飆漲,但並非所有地方處處瀰漫通貨膨脹。在42 個大型經濟體中,有 8 個地區的通膨率仍低於 4%,其中有6個在東亞或東南亞,包括台灣、日本、中國、香港、印尼和馬來西亞,較小的經濟體如越南5 月通膨率為 2.9%,澳門4月通膨率更只有1.1%。

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為什麼這些經濟體可以躲過高通膨?報導分析,部分原因在於兩種疾病的傳播,其一是非洲豬瘟,其二是武肺疫情。

根據估計,2018 年至 2021 年爆發的非洲豬瘟對中國豬群造成嚴重衝擊,有多達 2 億頭豬被撲殺,一度推升東亞主食-豬肉的價格,隨後價格大幅回落,中國5月份豬肉價格下跌 21% 以上,前5月則暴跌37%,有助於抵消通膨壓力。

另外,東亞及東南亞對白米的需求比小麥多,也有助遏制通膨。尤其,自俄羅斯入侵烏克蘭以來,米價上漲了8%,而小麥價格則飆漲 17%。

除此,對疫情封控措施影響出行及消費,中國嚴厲的防疫措施既阻礙供應商品的能力,也阻礙了消費者購買商品的意願。上海5 月零售額同比崩跌近 10%,全中國5 月份零售額則收縮6.7%。

《南華早報》更披露,其實中國CPI組成權重與美國差很大,中國更看重衣食,這而美國則更重視住房和交通,後者更容易受到全球能源價格影響。

儘管中國並未披露 CPI 組成的權重,據中國證券分析師黃文濤(音譯)估計,中國食品的權重已增加至 18.4%,而美國為 7.8%;中國租金權重 16.2%,僅美國 32%的一半,而交通在中國占 10.1%,同樣低於美國的 15.1%。至於服裝方面,中國權重為 6.2%,而美國為 2.8%。

南華早報特別提及豬肉價格,這與經濟學人看法一致,估計中國 CPI 組成中,豬肉的權重為 2.4%。今年豬價重挫,減緩物價上揚壓力。

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