富蘭克林:美經濟最可能軟著陸 過渡期應有耐心

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富蘭克林證券投顧表示,經濟「軟著陸」是最有可能的路徑,過渡期間投資人應保持耐心。(歐新社)

〔記者廖家寧/台北報導〕在聯準會持續緊縮下,美股保持震盪。富蘭克林證券投顧表示,經濟「軟著陸」是最有可能的路徑,過渡期間投資人應保持耐心,建議投資人在此之際採取多元配置。

富蘭克林表示,儘管美國通膨似乎已經見到高峰,但市場預計聯準會仍將持續升息,六月起更將開始縮表,近期消息面牽動美股震盪走勢,預期在六月聯準會利率會議之前,經濟數據、通膨和聯準會官員談話等消息面將持續牽動市場。

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富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利投資編纂的衰退風險儀表板顯示,五月景氣燈號維持與四月相同,薪資成長續亮紅燈,商品、信用利差、貨幣供給為黃燈,其餘8項維持綠燈,整體衰退風險儀錶板也維持綠燈。

富蘭克林建議,在此之際,投資人可採取多元配置以掌握四大主軸,「高品質股、債」、「長線創新產業」、「美元投資級債」及「新興市場」。

富蘭克林進一步說明,其中,「高品質股、債」方面,通膨、聯準會升息和縮表環境之下,將凸顯價值型高股利股票、基礎建設和公用事業股票的優勢,建議可布局美國價值平衡型基金、基礎建設或公用事業產業型基金,積極者搭配操作天然資源產業型基金。

「長線創新產業」方面,富蘭克林表示,歷經近期的修正後,部分科技和生技股已出現被錯殺情況,惟技術面仍壓力沉重,需時間化解,策略上則維持科技和生技股票型基金定期定額。

「美元投資級債」方面,富蘭克林表示,隨著各類債券殖利率彈升,評價面吸引力浮現,首選以美元計價投資級債為多且可受惠高油價的波灣債券型基金。

「新興市場」方面,富蘭克林表示,觀察中國解封進度、政策及美元走勢,欲撿便宜者可開始留意新興市場的低接機會。

富蘭克林基金集團旗下凱利投資策略師修茲分析,經濟「軟著陸」是最有可能的路徑,累積的儲蓄、薪酬提高、充足的借貸能力仍支撐著美國消費者,不過,隨著通膨推動支出增長的速度快於收入增長速度,家庭的財務狀況開始惡化,上月儲蓄率降至4.4%,是2008年全球金融危機以來最低。

修茲進一步說明,富蘭克林團隊正密切關注儀錶板中的營建許可、薪資成長,及失業救濟申請指標,因跡象顯示聯準會收緊政策正在減緩需求和冷卻通膨。

修茲表示,就業市場方面,聯準會有機會在不觸發經濟衰退下降低薪資成長,因為在勞工重返就業的同時,企業正在降低勞動力需求。而薪資和通膨放緩可能使聯準會在今年稍晚放慢收緊貨幣的腳步,進而舒緩市場的低迷情緒,惟短期內聯準會仍將因高通膨而持續升息,因此過渡期間,長期投資人應保持耐心。

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