烏克蘭危機緊繃 星展:3大類資產可望上揚 – 自由財經

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烏克蘭危機緊繃 星展:3大類資產可望上揚 - 自由財經

烏克蘭危機緊繃,星展集團發布「星展投資總監觀點」,預期3大類資產可望上揚(記者李靚慧攝)

〔記者李靚慧/台北報導〕烏克蘭緊張情勢升溫,導致美股連日重挫,市場更關注對全球經濟和金融市場的影響。星展集團以歷史經驗建議,投資人可關注油價、黃金及投資等級信貸(IG)和公債3大類資產,其中油價可望因供給緊張而上揚、黃金將成有效避險工具,公債可望吸引資金流入進而使IG的價格獲得支撐。

俄羅斯承認烏克蘭東部的頓涅茨克和盧甘斯克獨立後,俄烏緊張局勢升溫。星展投資總監觀點指出,俄羅斯總統普丁宣佈承認烏克蘭東部的頓涅茨克和盧甘斯克獨立後,派遣「維和」部隊進駐,加劇了戰爭的風險,星展集團因此預期,市場會出現避險性的賣壓,資金可能流入品質較佳的資產。

儘管近日投資人擔憂戰爭風險加劇,導致股票市場波動劇烈,但星展投資總監觀點指出,屬於避險性資產的美國公債和黃金將可望受惠,統計自1990年以來,全球股市在軍事衝突期間平均上漲38%,黃金價格平均則是上漲138%,油價更是因需求上升而走揚。

雖然俄羅斯僅佔全球GDP的1.8%(美國為24.7%,中國為17.4%),在全球貿易量部份,俄羅斯也僅佔全球出口的1.7%(中國為12.1%,美國為9.5%)和全球進口的1.4%(美國為12.8%,中國為10.8%),導致經濟危機擴散的風險偏低,不過,星展銀行提醒,烏克蘭危機卻會導致油價因供給緊張而上揚。

星展銀行指出,歐洲主要地區依賴俄羅斯的液化天然氣(LNG)管道的比率高達40%,今年冬季LNG供應已經相當緊俏,烏克蘭危機恐將導致更高的LNG價格,對油價也有間接影響。

星展集團預期,過去幾年受到疫情影響,能源企業的投資不足,而當後疫情時代需求復甦時,供給不足導致供需失衡,2022年和2023年平均布蘭特原油價格分別為每桶80和87美元,高於2021年的71美元。

至於在戰爭時一向被視為避險資產的黃金,過去在2014年、俄羅斯與烏克蘭危機期間,黃金曾1個月內上漲了100美元,星展集團預期,俄羅斯入侵烏克蘭可望帶動金價突破星展集團每盎司2000美元的目標。不過,今年投資人需同時考慮美元相對強勢(避險因素)和歐元較弱2項因素,恐將限制金價的上揚幅度。

至於投資等級信貸(IG)和公債,在市場存在不確定性的期間,也將成為資金的避風港,星展集團提醒,當風險事件佔據了新聞頭條時,無風險的公債可望因資金流入安全性資產(flight-to-safety)而受惠,IG也可望獲得支撐。

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